나쁜 투자 결정?

자산 형성을 저해하는 많은 일반적인 투자 결정이 있습니다. 많은 투자자들이 포트폴리오에서 다각화가 이루어지지 않아 투자 수익에 필요한 것보다 더 많은 위험을 감수합니다. 다른 투자자들은 너무 많이 거래하고 커미션, 입찰가 / 스프레드, 정서적 편향에서 돈을 잃습니다. 이 편견은 종종 '과신'이라고 불린다. 세 번째 공통적 인 동작을 처분 효과라고합니다. 여기서 투자자는 승자 포지션을 팔기에는 너무 빠르며 패자를 너무 길게 잡는 경향이 있습니다. 투자자는 또한 주택 편향 (주택에 너무 가깝게 투자)으로 고통 받고 높은 수익을 추구합니다.

모든 사람들이 이러한 실수를 저지르는 것은 아닙니다. 어떤 사람들은 과신하지 않고 다른 사람들은 과하게 거래하게합니까?

두 금융 경제학자는 Henrik Cronqvist와 Stephan Siegal이라는이 질문을 검토합니다. 그들은 투자 편견에서 유전학의 역할을 결정하기를 원합니다. 그들의 분석은 영리합니다. 그들은 30,000 명이 넘는 스웨덴 트윈 등록 소와 투자 행동 데이터를 사용합니다. 일란성 쌍생아는 유전자의 100 %를 공유하고, 형제 쌍생아는 절반 만 공유합니다.

투자 편견은 나이, 성별, 교육, 재산 등과 같은 개인의 사회 경제적 특성 때문일 수 있습니다. 또한 결정은 유전자, 공통 환경 요인 (같은 집에서 자라는 것) 또는 개별적인 특정 경험의 영향을받을 수 있습니다. 사회 경제적 요인을 고려한 교수는 유전자, 환경 및 경험으로부터 얻은 투자 편향에서 설명 할 수없는 투자 결정 변수의 일부를 결정합니다.

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그들은 사회 경제적 특성이 아주 적다는 것을 발견합니다. 다각화 결정을 위해 사회 경제학은 13 % 만 설명하고, 홈 바이어스는 1 %로 설명합니다. 설명되지 않은 분산이 그래프에 표시됩니다.

유전자는 다양 화 및 가정 편향에서 결정 편견의 45 %까지 설명하는 것으로 보인다. 유전자는 각각 성능 추격, 처분 효과 및 과신의 30 %, 27 % 및 25 %를 설명합니다.

일반적인 환경은 거의 설명하지 않습니다.

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개인의 경험은 대부분의 투자 결정을 설명합니다.

따라서 대부분의 투자 결정은 유전 된 유전학과 개인의 경험에 의해 설명됩니다. 그러나 유전학이 얼마나 중요한 역할을하는지는 놀랍습니다. 그러므로 부모님을 현명하게 선택하십시오!

출처 : Henrik Cronqvist와 Stephan Siegel, 2014, "투자 편견의 유전학", Journal of Financial Economics 113, 215-234.